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　　super 考试要点 “证券投资基金” By: Petit 在证券投资基金考试前，我看到了这个ppt ，感觉很有用， 但是在复习过程中，提醒朋友们要记住第十章以后的要重点 复习，考题出现的很多，前面的，做大致了解 ，记住，后面 五章很重要 ！！！ Lucky! 第一章 证券投资基金概述 一、基本内容 证券投资基金概念与特点证券投资基金概念与特点 证券投资基金市场参与主体证券投资基金市场参与主体 证券投资基金的法律形式证券投资基金的法律形式 证券投资基金概述证券投资基金概述 证券投资基金运作方式证券投资基金运作方式 证券投资基金起源与发展证券投资基金起源与发展 我国基金业的发展状况我国基金业的发展状况 基金业在金融体系中的作用基金业在金融体系中的作用 第一章 证券投资基金概述 二、学习目的与要求 掌握证券投资基金的概念与特点，熟悉证券投资基金与股 票、债券、银行储蓄存款的区别，了解证券投资基金市场的各 类参与主体。 掌握契约型基金与公司型基金的概念与区别，了解证券投 资基金的起源与发展，了解我国证券投资基金业的发展概况， 掌握封闭式基金与开放式基金的概念与区别，了解基金业在金 融体系中的地位与作用。 第一节 证券投资基金的概念与特点 一、证券投资基金的概念 基金管理人基金管理人 投资者投资者AA 证券证券AA 投资者投资者BB 基金 证券证券BB 投资者投资者CC 证券证券CC 基金托管人基金托管人 第一节 证券投资基金的概念与特点 二、证券投资基金的特点 （一）集合理财、专业管理 （二）组合投资、分散风险 （三）利益共享、风险共担 （四）严格监管、信息透明 （五）独立托管、保障安全 第一节 证券投资基金的概念与特点 三、证券投资基金与其他金融工具的比较 股票：所有权关系 反映的经济关系不同反映的经济关系不同 债券：债权债务关系 基金：信托关系 （一）与股票、（一）与股票、 股票、债券：直接投资工具 债券的差异债券的差异 筹资的投向不同筹资的投向不同 基金：间接投资工具 股票：高风险、高收益 收益与风险大小不同收益与风险大小不同 债券：低风险、低收益 基金：中风险、中收益 第一节 证券投资基金的概念与特点 基金：受益凭证，管理人不承担投资损失 性质不同性质不同 储蓄：信用凭证，银行有保本付息责任 （二）与银行储蓄（二）与银行储蓄 基金：具有波动性，风险大 存款的差异存款的差异 收益与风险特性不同收益与风险特性不同 储蓄：损失本金可能性小 基金：信息公开 信息披露程度不同信息披露程度不同 储蓄：不需要披露信息 第二节 证券投资基金市场的参与主体 基金当事人基金当事人 市场服务机构市场服务机构 监管及自律组织监管及自律组织  基金销售机构  基金份额持有人  注册登记机构  基金监管机构  基金管理人  律师事务所和会计师事务所  证券交易所  基金托管人  基金投资咨询公司与基金评  基金行业自律组织 级公司 参与主体 第三节 证券投资基金的法律形式 一、契约型基金 契约型基金依基金投资者、基金管理人、基金托管人之间所签署的基金合 同而成立，基金投资者的权利主要体现在基金合同的条款上。 二、公司型基金 公司型基金在法律上是具有独立法人地位的股份投资公司。公司型基金依 据公司章程设立，基金投资者是基金公司的股东，享有股东权，按所持有 的股份承担有限责任。 三、契约型基金与公司型基金的区别 契约型基金不具有法人资格契约型基金不具有法人资格 法律形式法律形式 公司型基金具有法人资格公司型基金具有法人资格 契约型基金的投资者只是基金份额持有人契约型基金的投资者只是基金份额持有人 投资者地位投资者地位 公司型基金的投资者是公司的股东公司型基金的投资者是公司的股东 契约型基金依据基金合同营运基金契约型基金依据基金合同营运基金 基金运营基金运营 公司型基金依据基金公司章程营运基金公司型基金依据基金公司章程营运基金 第四节 证券投资基金的运作方式 一、封闭式基金 基金份额在基金合同期限内固定不变 ，基金份额可以在依法设立的证券交 易所交易 ，但基金份额持有人不得申请赎回的一种基金运作方式。 二、开放式基金 基金份额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所进行申购或 者赎回的一种基金运作方式。（不包括ETF和LOF） 三、封闭式基金与开放式基金的区别 封闭式基金封闭式基金一般都有一个固定的存续期一般都有一个固定的存续期,,我国的封闭式基金存续期大多在我国的封闭式基金存续期大多在1515年左右年左右 期限不同期限不同 开放式基金开放式基金一般没有期限一般没有期限 封闭式基金封闭式基金基金份额固定基金份额固定,,在封闭期限内未经法定程序认可不能增减在封闭期限内未经法定程序认可不能增减 份额限制不同份额限制不同 开放式基金开放式基金规模不固定规模不固定,,投资者可随时提出申请或赎回申请投资者可随时提出申请或赎回申请,,基金份额会随之增加或减少基金份额会随之增加或减少 封闭式基金封闭式基金募集后只能委托证券公司在证券交易所按市价买卖募集后只能委托证券公司在证券交易所按市价买卖,,交易在投资者之间完成交易在投资者之间完成 交易场所不同交易场所不同 开放式基金开放式基金投资者可向基金管理公司或其销售代理提出申购或赎回申请投资者可向基金管理公司或其销售代理提出申购或赎回申请,,交易在投资者与基交易在投资者与基 金管理公司之间完成金管理公司之间完成 价格形成方式价格形成方式 封闭式基金封闭式基金主要受二级市场供求关系的影响主要受二级市场供求关系的影响,,当需求旺盛时当需求旺盛时,,交易价格会超过基金份额净值而交易价格会超过基金份额净值而 出现溢价交易现象出现溢价交易现象,,反之则出现折价交易现象反之则出现折价交易现象 不同不同 开放式基金开放式基金买卖价格以基金份额净值为基础买卖价格以基金份额净值为基础,,不受供求关系的影响不受供求关系的影响 激励约束机制与激励约束机制与 封闭式基金封闭期内,不管表现如何,投资者 开放式基金业绩表现好则会吸引新的投资,基金管理 都无法赎回投资,因而基金经理不会在经营 公司的管理费收入也随之增加；反之则面临赎回的 投资策略不同投资策略不同 上面临直接的压力,可以根据预先设定的投 压力,因此与封闭式基金相比,能提供更好的激励约 资计划进行长期投资和全额投资,并将基金 束机制,但另一方面,由于份额不固定,不时要满足基 资产投资于流动性较差的证券上,这在这一 金赎回的要求,开放式基金必须保留一定的现金资产, 定程序上有利于基金长期业绩的提高 并高度重视基金资产的流动性,在这一定程度上会给 基金的长期经营业绩带来不利影响 第五节 证券投资基金的起源与发展 一、证券投资基金的起源（英国为发源地） 1、 1868年，英国成立 “海外及殖民政府依托基金” 2、 1873年，成立 “苏格兰美国投资信托” 三、全球基金业的发展趋势与特点 3、 1879年 ，基金由契约型发展为股份不限公司形式 1、美国占据主导地位，其他国家发 展迅猛 2、开放式基金成为证券投资基金的 二、证券投资基金的发展（美国发展迅速） 主流产品 1、 1924年3月，世界上第一只公司型开放式基金成立 3、基金市场竞争加剧，行业集中趋 2、大萧条前发展迅速 势突出 3、 1940年后规范发展 4、基金的资金来源发生了重大变化 第六节 我国基金业的发展概况 我国基金业的发展分为三个阶段 早期探索阶段 封闭式基金发展阶段 开放式基金发展阶段 80年代末 1997年11月14 2001年8月 开放式阶段特点：开放式阶段特点： 探索阶段特点：探索阶段特点： 11、基金品种日益丰富、基金品种日益丰富 11、缺乏法律规范、缺乏法律规范 22、合资公司迅猛发展、合资公司迅猛发展 22、是一种产业基金、是一种产业基金 33、营销和服务迎新活跃、营销和服务迎新活跃 33、资产质量低、资产质量低 44、法律规范进一步完善、法律规范进一步完善 55、封开发展形成鲜明对比、封开发展形成鲜明对比 第七节 基金业在金融体系中的地位与作用 一、为中小投资者拓宽了投资渠道 二、优化金融结构，促进经济增长 三、有利于证券市场的稳定和健康发展 四、完善金融体系和社会保障体系 第二章 证券投资基金的类型 一、基本内容 证券投资基金分类概述证券投资基金分类概述 股票基金股票基金 债券基金债券基金 证券投资基金类型证券投资基金类型 货币市场基金货币市场基金 混合基金混合基金 保本基金保本基金 交易型开放式指数基金交易型开放式指数基金 第二章 证券投资基金的类型 二、学习目的与要求 了解证券投资基金分类的意义，掌握各类基金的基本特征 及其区别。 了解股票基金在投资组合中的作用，掌握股票基金与股票 的区别，熟悉股票基金的分类，了解股票基金的投资风险，掌 握股票基金的分析方法。 了解债券基金在投资组合中的作用，掌握债券基金与债券 的区别，熟悉债券基金的分类，了解债券基金的投资风险，掌 握债券基金的分析方法。 第二章 证券投资基金的类型 二、学习目的与要求 了解货币市场基金在投资组合中的作用，了解货币市场工 具与货币市场基金的投资对象，了解货币市场基金的投资风险， 掌握货币市场基金的分析方法。 了解混合基金在投资组合中的作用，了解混合基金的类型， 了解混合基金的风险。 了解保本基金的特点，掌握保本基金的保本策略，了解保 本基金的类型 ，了解保本基金的投资风险，掌握保本基金的分 析方法。 了解ETF的特点、套利原理 ，了解ETF的类型 ，了解 ETF的风险及其分析方法。 第一节 证券投资基金分类概述 成长型基金 封闭式基金 投资目标不同投资目标不同 收入型基金 运作方式不同运作方式不同 开放式基金 平衡型基金 主动型基金 契约型基金 投资理念不同投资理念不同 组织形式不同组织形式不同 被动型基金 （指数基金） 公司型基金 公募基金 募集方式不同募集方式不同 股票基金 私募基金 债券基金 投资对象不同投资对象不同 货币市场基金 在岸基金 资金来源不同资金来源不同 混合基金 离岸基金 特殊类型基金 ：系列基金、基金中的基金、保本基金、ETF、LOF、QDII基金、分级基金 第二节 股票基金 一、股票基金在投资组合中的作用 股票基金 （Equity Fund）是市场上占大多数的基金种类。这 类基金以股票为主要投资对象。一般来说 ，股票型基金的获利性是 最高的 ，但相对来说投资的风险也较大。因此，较适合积极型的投 资人。 当投资人认为未来股票市场盈利空间大于下跌空间时，才可以进行 股票型基金的投资 第二节 股票基金 二、股票基金与股票的不同  股票价格在交易日内始终处于变动之中 11、价格变动频率、价格变动频率  基金每日进行一次净值计算  股票价格受供求影响较大 22、价格影响因素、价格影响因素  基金净值不受申、赎影响  投资者根据股票基本面对其价格的合理与否进行判断 33、价值判断依据、价值判断依据  基金净值不需要进行合理与否的判断  投资单一股票风险较大 44、风险、风险  股票基金的风险小于单一股票 第二节 股票基金 三、股票基金的类型 （一）按投资市场分类 国内股票基金 单一国家型股票基金 股票基金 国外股票基金 区域型股票基金：上投亚太优势 国际股票基金：华安国际配置、嘉实海外 全球股票：华夏全球精选、南方全球 第二节 股票基金 （二）按所投资股票规模分类 小盘股票基金 （三）按所投资股票性质分类 股票基金 中盘股票基金 价值型股票基金：蓝筹股基金、收益型基金 大盘股票基金 股票基金 成长型股票基金：持续成长型基金、趋势增长型基金 平衡型股票基金 （四）按基金投资风格分类 成 长 小盘成长 中盘成长 大盘成长 （五）按所投资股票行业分类 混 小盘混合 中盘混合 大盘混合 基础行业基金、资源类股票基金、房地产基金、 合 金融服务基金、科技基金 价 小盘价值 中盘价值 大盘价值 值 小盘 中盘 大盘 第二节 股票基金 四、股票基金的投资风险 政策风险 经济周期波动风险 由全局性的政策、环境带来 系统性风险 利率风险 的风险 (不可分散性风险) 购买力风险 汇率风险 投资风险 信用风险 非系统性风险 经营风险 由所投资的个别证券带来的风险 (可分散性风险) 财务风险 管理运作风险 由于基金管理人的不当操作带来的风险 第二节 股票基金 五、股票基金的分析 （一）反映基金经营业绩的指标（一）反映基金经营业绩的指标 1、基金分红 ：基金实现投资净收益后将其分配给基金持有人 （1 ）现金分红 （2 ）红利再投资 2、已实现收益 3、净值增长率 期末份额净值－期初份额净值+期间分红 净值增长率 ＝ ×100% 期初份额净值 第二节 股票基金 股票基金的分析 （二）反映基金风险大小的指标（二）反映基金风险大小的指标 标准差、标准差、ββ值、持股集中度、行业投资集中度、持股数量值、持股集中度、行业投资集中度、持股数量 （三）反映基金组合特点的指标（三）反映基金组合特点的指标 平均市值、平均市盈率、平均市净率平均市值、平均市盈率、平均市净率 （四）反映基金操作成本的指标（四）反映基金操作成本的指标 费用率费用率 （五）反映基金操作策略的指标（五）反映基金操作策略的指标 基金股票周转率基金股票周转率 第三节 债券基金 一、债券基金在投资组合中的作用 债券基金主要以各类债券为投资对象 ，风险高于货币市场基金，低 于股票基金。债券基金通过国债、企业债等债券的投资获得稳定的 利息收入，具有低风险和稳定收益的特征，适合风险承受能力较低 的稳健型投资者的需要 第三节 债券基金 二、债券基金与债券的不同 11、收益、收益固定性固定性方面方面  债券可定期获得固定利息收入，到期收回本金  债券基金的收益不固定  一般债券有确定的到期日 22、期限方面、期限方面  债券基金没有确定的到期日，但可计算一个平均到期日  单个债券收益率容易计算 33、收益率方面、收益率方面  债券基金的收益率较难计算与预测  单个债券利率风险随着到期日临近而下降，信用风险集中 44、风险、风险  债券基金的利率风险相对固定，信用风险较低 第三节 债券基金 三、债券基金的类型 按基金投资风格分类 高 短期 中期 长期 等 级 高信用 高信用 高信用 中 短期 中期 长期 等 级 中信用 中信用 中信用 低 短期 中期 长期 等 级 低信用 低信用 低信用 短期 中期 长期 第三节 债券基金 四、债券基金的投资风险 利率风险 信用风险 投资风险 提前赎回风险 通货膨胀风险 五、债券基金的分析 分析股票基金的许多指标可以很好地用于对债券基金的分析， 如净值增长率、标准差、费用率、周转率等 第四节 货币市场基金 一、货币市场基金在投资组合中的作用 货币市场基金是厌恶风险、对资产流动性和安全性要求高的投资者进行短期投资的理想 场所。 货币市场基金的长期收益率较低，不适合进行长期投资。 第四节 货币市场基金 二、货币市场工具 1、定义：到期日不足一年的短期金融工具 2、发行人 ：政府、金融机构、大型工商企业 3、特点 ： （1 ）流动性好 （2 ）安全性高 （3 ）收益率低 （4 ）投资门槛高 第四节 货币市场基金 三、货币市场基金的投资对象：期限短、级别高的货币市场工具 现金 1年以内（含 1年）的银行定期存款、大额存单 剩余期限在397天以内（含397天）的债券 能够进行投资的金融工具能够进行投资的金融工具 期限在1年以内（含1年）的债券回购 期限在1年以内（含1年）的中央银行票据 剩余期限在397天以内（含397天）的资产支持证券 股票 可转换债券 剩余期限超过397天的债券 不能进行投资的金融工具不能进行投资的金融工具 信用等级在AAA级以下的企业债券 国内信用评级机构评定的A －1级或相当于A －1级的短期信用级别 及该标准以下的短期融资券 流通受限的证券 第四节 货币市场基金 四、货币市场基金的分析 （一）收益分析 当日基金净收益 1、日每万份基金净收益 ＝ ⅹ 10000 当日基金份额总额 2、7日年化收益率 （1 ）按日结转的7日年化收益率 （2 ）按月结转的7日年化收益率 （二）风险分析 1、组合平均剩余期限 2、融资比例 3、浮动利率债券投资情况 第五节 混合基金 一、混合基金在投资组合中的作用 二、混合基金的类型 1、偏股型基金 2、偏债型基金 3、股债平衡型基金 4、灵活配置型基金 三、混合基金的风险 第六节 保本基金 一、保本基金的特点： 1、明确规定了相关的担保条款 2、投资策略：大部分资产投资于与基金到期日一致的债券 3、投资目标：锁定风险的同时力争潜在的高回报 4、若投资结果达不到约定的担保金额，则基金管理人或担保人向投资者支付差额部分 二、保本基金的保本策略 ： 1、对冲保险策略 2、固定比例投资保险策略（CPPI ） 第一步：根据投资目标确定价值低线 第二步：计算安全垫 第三步：确定风险资产投资比例，进行相应投资 第六节 保本基金 三、保本基金的类型： 五、保本基金的分析 ： 1、本金保证保本基金 保本基金的分析指标主要包括保本 2、收益保证保本基金 期、保本比例、赎回费、安全垫、 3、红利保证保本基金 担保人等。 四、保本基金的投资风险： 1、保本期带来的风险 2、保本基金的投资策略限制了基金收益的上升空间 3、机会成本与通货膨胀损失 第七节 交易型开放式指数基金 一、ETF的特点： 1、被动操作的指数基金 2、独特的实物申购、赎回机制 3、实行一级市场与二级市场并存的交易制度 二、ETF的套利交易 1、溢价套利： 买入一篮子买入一篮子 申购申购ETFETF 卖出卖出ETFETF 股票股票 赎回一篮子赎回一篮子 卖出一篮子卖出一篮子 2、折价套利： 买入买入ETFETF 股票股票 股票股票 第七节 交易型开放式指数基金 三、ETF的类型： 全球指数ETF 综合指数ETF 股票型ETF 行业指数ETF （一）根据ETF跟踪的 指数不同 风格指数ETF （成长型、价值型） 债券型ETF 完全复制型ETF （二）根据复制方法的不同 抽样复制型ETF 第七节 交易型开放式指数基金 四、ETF的风险： 1、系统性风险 2、二级市场价格与份额净值不一致的风险 3、收益率与所跟踪指数收益率之间存在误差 五、ETF的分析 1、折（溢）价率 2、周转率 3、本身收益率与所跟踪指数收益率的偏离度 第三章 基金的募集、交易与登记 一、基本内容 封闭式基金的募集与交易封闭式基金的募集与交易 开放式基金的募集开放式基金的募集与申购与申购 开放式基金的申购、赎回开放式基金的申购、赎回 基金的募集、交易与登记基金的募集、交易与登记 开放式基金的份额转换、开放式基金的份额转换、 非交易过户、转托管与冻结非交易过户、转托管与冻结 ETFETF的募集与交易的募集与交易 LOFLOF的募集与交易的募集与交易 开放式基金份额的登记开放式基金份额的登记 第三章 基金的募集、交易与登记 二、学习目的与要求 了解封闭式基金的募集程序，熟悉封闭式基金合同生效的条件； 掌握封闭式基金上市交易条件、交易账户的开立、交易规则，熟 悉封闭式基金的交易费用，掌握封闭式基金折 （溢）价率的计算。 了解开放式基金的募集程序，熟悉开放式基金的基金合同生 效的条件 ；掌握开放式基金的申购渠道、步骤、收费模式，掌握 基金份额的计算。 掌握开放式基金申购、赎回的概念，熟悉开放式基金申购、 赎回的时间，掌握开放式基金申购、赎回的原则，掌握申购份额、 赎回金额的计算方法。了解巨额赎回的认定和处理方式。掌握开 放式基金份额的转换、非交易过户、转托管与冻结的概念。 第三章 基金的募集、交易与登记 二、学习目的与要求 熟悉ETF份额的申购方式、份额折算的方法 ，掌握ETF份额的 交易规则，掌握ETF份额的申购和赎回的原则，熟悉ETF份额申 购、赎回的对价方式与内容。 掌握上市开放式基金场外募集与场内募集的概念，熟悉上市开 放式基金份额的申购、赎回，掌握上市开放式基金转托管的概念。 掌握开放式基金份额登记的概念，了解基金份额申购 （申购）、 赎回资金清算流程。 第一节 封闭式基金的募集与交易 一、封闭式基金的募集： 6个月 6个月 3个月 申请 核准 发售 成 备案 公告 功 •申请人 •核准人 • 募集人 • 合同生效的 •在指定媒体刊 条件（规模、 登生效公告 •提交资料 •核准期限 •前三日公告相 人数、验资） （申请报告、 关文件 基金合同草案、 •提交备案申请、 基金托管协议 •发售价格 验资报告 草案、招募说 明书草案 ） •发售方式 第一节 封闭式基金的募集与交易 二、封闭式基金的交易： 基金份额总额达到核准规模的80%以上 基金合同为5年以上 （一）上市交易条件 基金募集金额不低于2亿元人民币 基金份额持有人不少于1000人 第一节 封闭式基金的募集与交易 （二）、交易账户的开立 ：证券账户、基金账户、资金账户 交易时间：周一－周五，每日9:30-11:30、13 ：00 －15 ：00 交易原则：价格优先、时间优先 报价单位：每份基金价格；价格最小变动单位为0.001元人民币 （三）、交易规则 申报数量：100份或其整数倍。单笔最大数量应低于100万份 竞价方式：集合竞价、连续竞价 涨跌幅 ：10% （上市首日除外） 交 割 ：T+1 第一节 封闭式基金的募集与交易 （四）、交易费用： 1、交易佣金：成交额的0.25% ，不足5元的按5元收取 2、过户费：上交所收取，按成交面值的0.05% 3、印花税：无 （五）、基金指数 （六）折（溢）价率 1、上证基金指数 = （二级市场价格-基金份额净值）/基金份额净值 ×100% 2、深证基金指数 = （二级市场价格/基金份额净值-1 ） ×100% 第二节 开放式基金的募集与申购 一、开放式基金的募集： 6个月 6个月 3个月 申请 核准 发售 成 备案 公告 功 •申请人 •核准人 • 募集人 • 合同生效的 •在指定媒体刊 条件（规模、 登生效公告 •提交资料 •核准期限 •前三日公告相 人数、验资） （申请报告、 关文件 基金合同草案、 •提交备案申请、 基金托管协议 验资报告 草案、招募说 明书草案 ） 第二节 开放式基金的募集与申购 二、开放式基金的申购： （一）申购渠道 ：基金公司、商业银行、证券公司、证券投资 咨询机构、专业基金销售机构 （二）申购步骤 ： 1、开户：基金账户、资金账户 2、申购 3、确认 第二节 开放式基金的募集与申购 申购费用与申购份额的计算公式 ： 净申购金额＝申购金额/ （1+申购费率） 申购费用为固定金额时， 申购费用＝净申购金额×申购费率 净申购金额＝申购金额-固定金额 申购份额＝净申购金额/ 申购当日基金份额净值 申购份额＝净申购金额/T 日基金份额净值 例：一位投资者准备用10万元申购某只开放式基金，假设申购费率为1.5% ， 假设申购当日基金份额净值为1 ，请问他能够申购多少份此基金 ？申购费用 是多少？ 净申购金额 ＝100000/ （1+1.5% ）＝98522.167元 申购份额 ＝98522.167/1 ＝98522.17份 申购费用 ＝98522.167 ×1.5% ＝1477.83元 赎回费用与赎回金额的计算公式 ： 赎回总金额＝赎回份额 ×赎回日基金份额净值 赎回费用＝赎回总金额 ×赎回费率 赎回金额＝赎回总金额-赎回费用 例：一位投资者准备赎回10万份某只开放式基金，假设赎回费率为1.5% ， 赎回日基金份额净值为1 ，请问他赎回该基金金额有多少？赎回费用是多少？ 赎回总金额＝100000 × 1 ＝100000元 赎回费用＝ 100000 ×1.5% ＝1500元 赎回金额＝100000-1500 ＝98500元 第三节 开放式基金的申购、赎回 一、什么是申购、赎回；申赎场所；时间 基金的申购 ：投资者在开放式基金募集期结束后，向基金管理 人申请购买基金份额的行为。 基金的赎回 ：基金份额持有人要求基金管理人购回其所持有的 开放式基金份额的行为 封闭期 ：只接受申购，不办理赎回，最长不得超过3个月 申赎场所 ：直销、代销网点；代销人的电话、传真或互联网 申赎时间 ：交易所交易时间 第三节 开放式基金的申购、赎回 二、开放式基金申购、赎回原则 股票、债券型基金的申、赎原则 货币市场基金的申、赎原则 1、“未知价”交易原则 1、“确定价”原则 2、“金额申购、份额赎回”原则 2、“金额申购、份额赎回”原则 第三节 开放式基金的申购、赎回 收费模式与费率 申购份额、赎回金额的确定 货币市场基金的手续费 收费模式：前端收费与后端收费 净申购金额＝申购金额/ （1+申购费 申购、赎回费率为0 率） 申购费用＝净申购金额*申购费率 费率：申购费率、赎回费率 销售服务费 申购份额＝净申购金额/当日份额净值 销售费 赎回总额＝赎回数量*基金份额净值 赎回费用＝赎回总额*赎回费用 赎回金额＝赎回总金额-赎回费用 三、收费与申购份 额、赎回金额的确定 第三节 开放式基金的申购、赎回 申购、赎回款项的支付 申购、赎回的登记 巨额赎回的认定及处理 申购：全额交款 申购：T+1 日办理增加权益 巨额赎回的认定：净赎回金额超 T+2 日可赎回 过基金总份额10% 赎回：7 日内到账（资金账户） 赎回：T+1 日扣除权益 巨额赎回的处理方式 1、接受金额赎回 2、部分延期赎回 四、开放式基金申购、 赎回的其他规定 第四节 开放式基金份额的转换、非交易过户、转托管与冻结 一、开放式基金份额的转换 三、基金份额的转托管 1、定义：投资者不需要先赎回已持有的基金份额，就可 定义：是指基金份额持有人申请将 以将其持有的基金份额转换为同一基金管理人的另一基金 其托管在某一交易账户中的全部或部 份额 分基金份额转出并转入另一交易账户 2、费用差额和转换费率 的行为。 二、开放式基金的非交易过户 四、基金份额的冻结 定义：指不采用申购、赎回等交易方式，将一定数量的 定义：是指基金份额被设定为不能 基金份额按照一定规则，从某一投资者基金账户，转移到 交易的状态。 另一投资者基金账户的行为。主要包括：继承、捐赠、司 法强制执行和经注册登记机构认可的其他情况下的非交易 过户。 第五节 ETF的募集与交易 一、ETF份额的发售 申购方式 网上申购 网下申购 现金申购 网上现金申购 网下现金申购 证券申购 网下股票申购 1、通过基金管理人进行现金申购 以ETF份额申请 2、通过发售代理机构进行现金申购 3、通过发售代理机构进行股票申购 以单只股票股数申请 第五节 ETF的募集与交易 1、通过基金管理人进行现金申购的相关计算 （1 ）以ETF份额申请，以现金方式交纳申购费用 （2 ）公式： 申购费用＝申购价格 ×申购份额×申购费率 申购金额＝申购价格 ×申购份额+申购费用 （3 ）例题：某投资者申购100 ，000份ETF份额 ，申购价格为1元/份 ，申购费 率为1% ，则需准备的资金金额是多少？ 申购费用 ＝1 ×100000 ×0.01 ＝1000元 申购金额 ＝100000+1000 ＝101000元 第五节 ETF的募集与交易 2、通过发售代理机构进行现金申购的相关计算 （1 ）以ETF份额申请，以现金方式交纳申购佣金 （2 ）公式： 申购佣金＝申购价格 ×申购份额×佣金比率 申购金额＝申购价格 ×申购份额+申购佣金 （3 ）例题：某投资者到发售代理机构网点申购1000份ETF ，申购价格为1元/份，该发售机构确认的佣 金比率为1% ，则需准备的资金金额是多少？ 申购佣金 ＝1×1000×0.01 ＝10元 申购金额 ＝1000+10 ＝1010元 第五节 ETF的募集与交易 3、通过发售代理机构进行股票申购的相关计算 （1 ）以单只股票股数申请，可以以现金或ETF份额的方式支付 申购佣金 （2 ）公式： 申购份额 ＝∑ （第i只股票在网下股票申购日的均价×有效申购数 ）/1.00 申购佣金＝申购价格 ×申购份额×佣金比率 净申购份额＝申购份额－申购佣金/ 申购价格 第五节 ETF的募集与交易 （3 ）例题：某投资者持有指数成分股中股票A和股票B各10000股和20000股，到某 发售代理机构网点申购基金 ，发售机构确认的佣金比率是1% ，选择以现金和ETF份额 支付申购佣金时各能得多少ETF份额？（ ×日股票A和股票B的均价分别为15.5元和 4.5元） A 现金支付申购佣金时： 申购份额 ＝（15.5×10000+4.5×20000 ）/1.0 ＝245000份 申购佣金 ＝1×245000×1% ＝2450元 B 以ETF份额支付佣金时： 申购佣金 ＝245000×1% ＝2450份 申购份额 ＝245000 －2450 ＝242550份 第五节 ETF的募集与交易 二、ETF份额的折算 假设某只ETF某日，基金资产净值50亿元(X) ，份额为50亿份(Y) ，对应标的指数是 1242(I) ETF份额净值 标的指数 A日 1.00元 1242 B日 2.00元 2482 C日 1.52元 1888 S /Y=S/(X/I/1000) ETF份额净值 标的指数 A日 1.242元 1242 B日 2.482元 2482 C日 1.888元 1888 第五节 ETF的募集与交易 三、ETF的交易规则 开盘价：参考前一工作日基金份额净值 交 报价单位：每份基金价格；价格最小变动单位为 易 规 0.001元人民币 则 申报数量：100份或其整数倍。不足100份的部分可以卖出 涨跌幅：10% （包括上市首日） 第五节 ETF的募集与交易 四、ETF份额的申购与赎回 （一）申购和赎回的场所 （二）申购和赎回的时间 （三）申购和赎回的数额限制 （四）申购和赎回的原则 1、申购和赎回以份额申请 2、对价：组合证券、现金替代、现金差额及其他对价 3、申购、赎回申请提交后不得撤销 （五）申购和赎回的程序 （六）申购、赎回的对价、费用及价格 （七）申购、赎回清单：成分证券数、现金替代、T 日预估现金部分、 T －1日现金差额、基金份额净值 第六节 LOF的上市交易及申购和赎回 一、上市条件： 三、申购和赎回 基金申请在交易所上市应当具备下列条件： LOF份额的场内、场外申购和赎回均采取“金 1、基金的募集符合 《证券投资基金法》的规定。 额申购、份额赎回”原则，申购申报单位为1元 2、募集金额不少于2亿元人民币。 人民币，赎回申报单位为1份基金份额。 3、持有人不少于1000人。 四、跨系统转托管 4、交易所规定的其他条件。 二、交易规则 跨系统转托管是指基金份额持有人将持有的基 1、买入LOF申报数量应为100份或其整数倍， 金份额在基金注册登记系统和证券登记结算系 申报价格最小变动单位为0.001元人民币。 统之间进行转登记的行为。 2、深圳证券交易所对LOF交易实行价格跌涨幅 限制，跌涨幅比例为10% ，自上市首日起执行。 第四章 基金管理人 一、基本内容 基金管理人概述基金管理人概述 基金管理公司治理结构基金管理公司治理结构 基金管理公司组织架构基金管理公司组织架构 基金管理人基金管理人 基金投资运作管理基金投资运作管理 基金产品营销管理基金产品营销管理 公司内部控制公司内部控制 第四章 基金管理人 二、学习目的与要求 熟悉基金管理人在基金运作中的作用，熟悉基金管理公司的市场准 入规定，了解基金管理公司的业务特点 了解基金管理公司治理结构的基本要求，掌握我国对基金管理公司 治理结构的主要规定，熟悉基金管理公司的组织架构与部门职责。 了解基金管理公司的投资决策机构，熟悉投资决策委员会的主要职 责，了解一般的投资决策的制定程序，了解基金管理公司的投资研究、 投资交易与投资风险控制工作。 了解基金产品管理、定价管理、渠道管理工作。 掌握基金管理公司内控的概念，熟悉内控的目标、原则及主要内容。 第一节 基金管理人概述 一、基金管理公司的主要活动 （一）基金募集与销售 （二）投资管理 （三）基金运营 （四）受托资产管理 （五）投资咨询服务 第一节 基金管理人概述 二、基金管理公司的市场准入 （一）基金公司 注册资本不低于1亿元人民币 （二）主要股东 1、从事证券及金融资产管理业务 2、注册资本不低于人民币3亿元 3、经营业绩、资产质量良好 4 、持续经营3个以上完整会计年度 5、最近3年没有受过行政、刑事处罚 6、没有挪用客户资产等行为 7、没有正被监管机构调查 8、最近3年在相关机构没有不良记录 （三）其他股东 注册资本不低于人民币3亿元（其他条件同主要股东） 第一节 基金管理人概述 三、基金管理公司的业务特点 一般不进行负债经营，风险较低 资产规模的扩大对基金管理公司具有重要意义 投资管理能力是基金管理公司的核心竞争力 业务对时间和准确性的要求较高 第二节 基金管理公司治理结构 股东会、董事会、监事会和经营层之间职责明确、相互协助 、相互制衡；各司其职 一 、 基 本 实行独立董事制度，并保证独立董事充分发挥作用 要 求 建立完善的内部监控制度 第二节 基金管理公司治理结构 二、公司治理方面的基本原则 1 基金份额持有人利益优先原则 2 公司独立运作原则 3 强化制衡机制原则 4 维护公司的统一性和完整性原则 5 股东诚信与合作原则 6 公平对待原则 7 业务与信息隔离原则 8 经营运作公开、透明原则 9 长效激励约束原则 10 人员敬业原则 第三节 基金管理公司组织架构及管理 股东会股东会 监事会监事会 董事会董事会 投资决策委员会投资决策委员会 总经理总经理 风险控制委员会风险控制委员会 督督 察察 长长 投资管理投资管理 市场营销市场营销 基金运营基金运营 风险控制风险控制 机机 基基 行行 信信 风风 监监 研研 投投 交交 市市 构构 金金 政政 息息 财财 险险 察察 究究 资资 易易 场场 理理 运运 管管 技技 务务 管管 稽稽 部部 部部 部部 部部 财财 营营 理理 术术 部部 理理 核核 部部 部部 部部 部部 部部 部部 投资运作管理： 宏观与策略研究 行业研究 投资研究 个股研究 ： 建立股票池 实地调研 模型估值 价值估值、公司治理结构、管理层素质 投资决策机构：投资决策委员会 投资决策 投资决策制定 投资决策的实施：基金经理 对基金交易的风险控制： 投资交易 基金经理不得直接向交易员下达指令。 基金管理公司设中央交易室 从技术手段上防止风险 基金产品营销管理： 11、销售什么产品、销售什么产品 22、产品的价格、产品的价格 基金产品的营销 44、促销手段、促销手段 33、销售渠道、销售渠道 基金运营： 基金清算基金清算 基金会计基金会计 • 1、开立基金账户 • 1、基金投资的账务核算 • 2、完成基金份额清算 • 2、核算当日基金资产净值 • 3、完成销售资金清算 • 3